Le marché boursier a récemment fait un tour sauvage, avec des baisses abruptes début avril suivie d’un rebond net. Certains investisseurs envisagent désormais de vendre leurs actions, en particulier avec le mantra traditionnel «vendre en mai et disparaître» en faisant le tour. Cependant, la sortie du marché en mai signifie manquer un mois avec des rendements historiquement moyens.
La période du 30 avril au 31 octobre, bien que plus faible de novembre à avril, voit toujours les actions en noir près de 73% du temps. La justification de «Sell en mai» est erronée, car elle suppose que le calendrier est important aux actions. La volatilité récente montre que les réactions du marché sont motivées par des événements tels que les changements de politique commerciale, pas le mois lui-même.
Les investisseurs peuvent également être tentés de vendre une fois que leurs portefeuilles se remettent d’une correction, un phénomène connu sous le nom de «brise». Cependant, cette réaction effrayante peut conduire à manquer une croissance significative. Un investisseur hypothétique qui est resté sur le marché après la correction de 2023 aurait gagné plus de 180 000 € par rapport à celui qui est sorti lors de la rupture. Bien que la volatilité puisse revenir, la fixation des rendements passés ou des mythes basés sur le calendrier n’aidera pas à prévoir l’avenir.
Il est conseillé aux investisseurs de rester patient et de se rappeler que la seule base d’action sur les marchés est de savoir quelque chose que les autres ne le font pas. Broadcom, un leader du marché des puces d’IA, a vu son stock se retirer malgré une croissance rapide des revenus de l’IA. La société a vendu pour 12,2 milliards de dollars de puces d’IA au cours de l’exercice 2024, soit une augmentation de 220% par rapport à l’année précédente.
Cet élan s’est poursuivi au cours de l’exercice 2025, les revenus de l’IA atteignant 4,1 milliards de dollars au premier trimestre, une augmentation de 77% par rapport à la même période l’an dernier. La demande de processeurs d’IA personnalisé devrait augmenter considérablement, car ils sont conçus pour effectuer des tâches spécifiques plus efficacement que les CPU et les GPU à usage général. Les principaux fournisseurs de cloud computing comme Meta Plateformes et Alphabet tirent parti de processeurs d’IA personnalisés et auraient collaboré avec Broadcom.
Peut défis sur les marchés volatils
Les clients actuels de l’IA de Broadcom ont débloqué une opportunité de revenus d’une valeur de 60 milliards de dollars à 90 milliards de dollars au cours des trois prochaines exercices. L’entreprise est sur la bonne voie pour ajouter quatre autres clients d’IA, ce qui pourrait considérablement étendre son opportunité de marché.
Les analystes s’attendent à ce que les bénéfices de Broadcom augmentent de 36% au cours de l’exercice en cours à 6,63 € par action. Le rapport prix / bénéfice / croissance de l’action (rapport PEG) de 0,53 suggère qu’il est sous-évalué par rapport à sa croissance attendue. Compte tenu du potentiel de croissance exceptionnel de Broadcom et de l’évaluation attractive, l’action semble être un investissement convaincant pour ceux qui cherchent à capitaliser sur l’adoption à long terme de la technologie de l’IA.
La volatilité historique perturbe les indicateurs saisonniers préférés des investisseurs, ce qui rend le vieil adage «vendre en mai et disparaître» moins fiable cette année. Les guerres commerciales, les politiques fiscales et les risques de plafond de la dette sont fausses, selon les analystes. Ross Mayfield, stratège d’investissement chez Baird Wealth, a déclaré: «Je ne pense pas que les normes saisonnières seront aussi utiles dans un environnement politique aussi incertain.
Les résultats des discussions tarifaires et du plafond de la dette auront beaucoup plus d’impact sur les rendements que les modèles saisonniers. »
Le rallye typique de décembre n’a pas réussi à se manifester en 2024, et avril, généralement l’un des mois les plus performants de l’année, a vu le S&P 500 chuter de 1,1% en raison d’escalade tarifaire. Paul Hickey, co-fondateur de Bespoke Investment Group, a noté: «Dans un environnement bénin, vous vous attendriez à voir des tendances saisonnières positives, mais, surtout après les six dernières semaines, qui sait de quoi nous allons parler.»
Certains catalyseurs positifs, tels que les réductions d’impôts et les politiques pro-croissance, pourraient se produire lors de la fenêtre «vendre en mai». Cependant, les risques commerciaux continueront de se profiler sur les investisseurs.
Michael Brown, stratège de recherche principal de Pepperstone, a suggéré que les investisseurs tiennent compte de l’adage de mai et vendent des rassemblements, étant donné l’énorme degré d’incertitude commerciale et les risques à la baisse. Ces dernières années ont montré que les actions ont mieux performé au cours des six mois entre mai et octobre, avec des gains à deux chiffres au cours de trois des cinq dernières années. L’indicateur de poussée de l’étendue de Zweig et les données du stratège en chef du marché du groupe Carson, Ryan Detrick, suggèrent que le marché pourrait augmenter cette fois-ci.
Alors que la volatilité continue d’écraser les normes saisonnières, les investisseurs doivent rester vigilants et adaptables dans cet environnement imprévisible.
