La vente au début de 2025 était à couper le souffle dans sa vitesse et son intensité.
Il n’a fallu que 22 jours au S&P 500 pour entrer dans le territoire de correction à partir de ses sommets record en novembre – une fraction du temps qu’il faut habituellement, selon la recherche CFRA. «Ce fut un moment de chute libre», a déclaré Kevin Gordon, stratège principal des investissements chez Charles Schwab. «Le sentiment des investisseurs a atteint les niveaux de panique.»
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La reprise a été tout aussi rapide, la plus rapide depuis 1982. Selon le groupe d’investissement sur mesure, le retour sur un territoire positif a pris 25 jours de négociation, contre une baisse de 15% plus tôt dans l’année. « Les investisseurs pensent que le pire est probablement terminé et que la raison de la panique a été largement annulée », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.
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En avril, le sentiment du marché a signalé une «peur extrême» parmi les investisseurs, s’écrasant à trois sur une échelle de un à 100. La jauge a depuis complètement rebondi et est maintenant en territoire «cupidité». Le secteur technologique a largement dirigé le rallye. Les actions d’Apple et d’Amazon ont augmenté de plus de 20% chacune depuis le bas du 8 avril. Nvidia a augmenté de plus de 40%.
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Cependant, la hausse est plus large que la technologie: les services discrétionnaires, industriels, de communication et financiers se sont ralliés à Wall Street au cours du dernier mois. Chaque fois que des tarifs ont été recouverts, les prévisionnistes ont réduit leurs chances de récession. Selon les économistes de JPMorgan Chase, les chances d’une récession américaine sont désormais inférieures à 50%, contre 60% début avril.
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Récupération rapide du sentiment du marché
Goldman Sachs voit désormais 35% de chances de récession, contre 45% avant la percée des États-Unis-Chine sur le commerce. « Il y avait une énorme quantité d’anxiété à propos des tarifs de Trump provoquant des troubles et de l’incertitude », a déclaré Mardeni, ajoutant: « Trump ne pouvait pas se permettre de laisser ce problème se transformer. »
La reprise rapide a stimulé d’autres préoccupations des investisseurs, beaucoup craignaient que le rassemblement soit surpassé. « Le marché est passé de la surveillance à la surachat en temps record », a déclaré Mark Hackett, stratège en chef du marché à Nationwide.
«Cela limite la hausse à court terme à moins que nous ne voyions une réaccélération claire de la croissance.»
UBS a récemment abaissé sa position sur les actions américaines de «attrayant» à «neutre», mettant en garde qu’une grande partie de la bonne nouvelle a déjà été évaluée et des nouvelles difficiles à venir. Il y a encore une incertitude importante. Le STOVALL de CFRA note que dans les deux tiers de tous les marchés ours depuis la Seconde Guerre mondiale, le S&P 500 a finalement fait des bas encore plus bas après avoir remis des baisses en pourcentage à deux chiffres.
Le plus grand X-Factor reste Trump et son programme commercial en évolution. « Il s’agissait d’une correction manufacturée », a déclaré Stovall, « et cela pourrait être remis à neuf si le président voulait changer d’avis sur les choses. »
