La terre, l’une des formes d’actifs réels les plus anciennes et les plus durables, est repensée comme un moteur productif qui génère de la richesse, restaure les paysages et crée une valeur durable pour les communautés. C’est la nouvelle réalité que forgent les investissements dans le capital naturel, et elle est déjà bien avancée.
Il existe un paradoxe au cœur de la façon dont nous évaluons le monde moderne. Pendant des générations, nous avons considéré la nature comme inestimable et, ce faisant, nous l’avons rendue économiquement sans valeur. Cette époque touche à sa fin. Lorsque j’ai exposé cette affaire pour la première fois en 2024, cela m’a semblé une provocation ; aujourd’hui, l’opportunité d’un billion de livres autrefois cachée à la vue de tous est opérationnelle, institutionnelle et s’accélère.
Des terres d’une valeur de plus de 20 milliards de livres sterling à travers le Royaume-Uni ont été identifiées comme étant adaptées à l’investissement dans le capital naturel, capables de générer des revenus vérifiés à partir de crédits carbone, d’unités de gain net de biodiversité et de services écosystémiques. Pour les investisseurs habitués à rechercher du rendement dans des classes d’actifs surpeuplées, cela représente quelque chose de véritablement rare : un vaste actif réel structurellement sous-exploité avec de multiples flux de revenus composés.
L’ARCHITECTURE DU MARCHÉ EST DÉJÀ EN PLACE
L’architecture réglementaire est déjà construite. Le Woodland Carbon Code et le Peat Code du Royaume-Uni fournissent des crédits carbone vérifiés de manière indépendante et étayés par un audit tiers rigoureux. Le mandat Biodiversity Net Gain, désormais légalement requis pour les nouveaux développements en Angleterre, a créé un signal de demande statutaire pour les unités de biodiversité. Le groupe de travail sur les informations financières liées à la nature intègre le risque lié à la nature dans les rapports des entreprises à l’échelle mondiale.
Les barrières à l’entrée demeurent car les exigences de capitaux sont importantes, les normes de vérification sont encore en train d’arriver à maturité et les marchés du carbone et de la biodiversité sont volatiles. Mais ces problèmes sont résolus par des solutions de niveau institutionnel : des outils avancés de référence basés sur l’IA, des partenariats fonciers à long terme, des normes internationales technologiques comme Isometric qui réduisent les délais de vérification et des mécanismes juridiques qui n’existaient tout simplement pas il y a cinq ans. La complexité qui dissuadait autrefois les capitaux sérieux est en train d’être absorbée par des acteurs du marché innovants et ciblés. Ce qui reste, c’est l’opportunité de retour.
LE PRINCIPE DES PROFITS PROTECTEURS
L’interprétation erronée la plus courante de l’investissement dans le capital naturel est qu’il nécessite d’accepter des rendements inférieurs au marché en échange de quelque chose d’admirable.
Chez Oxygen Conservation, qui gère plus de 50 000 acres en Écosse, en Angleterre et au Pays de Galles, nous avons construit une entreprise de capital naturel verticalement intégrée qui regroupe plusieurs sources de revenus au-dessus d’un seul actif fondamental : des terres restaurées et écologiquement fonctionnelles. Nous avons vendu des crédits de carbone forestiers à un prix record de 125 £ la tonne. Les crédits de carbone des tourbières, les unités de gain net de biodiversité, l’agriculture régénérative et l’écotourisme ajoutent des rendements supplémentaires au même paysage sous-jacent.
Cela démontre ce que j’appelle le « principe des bénéfices protecteurs ». Dans un marché correctement conçu, la stratégie de gestion des terres la plus respectueuse de l’environnement et la stratégie de gestion des terres la plus optimale financièrement sont la même stratégie. Il n’est pas nécessaire de choisir entre les rendements et l’impact. Le marché se construit pour les rendre inséparables.
LA FENÊTRE D’INVESTISSEMENT
Le capital naturel offre une classe d’actifs émergente, de forts vents réglementaires favorables et des caractéristiques de diversification structurellement décorrélées avec les marchés d’actions ou de titres à revenu fixe. Il s’agit, par essence, d’une position longue sur la réévaluation du bilan de la planète.
Les projets vérifiés mettent des années à se développer, le timing est donc important. Les opportunités les plus passionnantes, les terres les plus significatives sur le plan écologique, les méthodologies carbone de la plus haute qualité, sont désormais sécurisées par des opérateurs qui ont compris cette thèse très tôt. Le capital naturel n’est pas l’avenir de l’investissement responsable, mais le présent de l’investissement intelligent et la fenêtre permettant de se positionner en avance sur la reconnaissance institutionnelle traditionnelle.
À propos de l’auteur : Le Dr Rich Stockdale est le PDG d’Oxygen Conservation et l’auteur de Rewilding Wealth and Scaling Conservation. Oxygen Conservation gère plus de 50 000 acres de paysages restaurés en Écosse, en Angleterre et au Pays de Galles..
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